admin Posted on 4:33 am

Haruskah Anda Mengurangi Pasar Saham?

[Editor’s note: The article originally appeared on The Good Investors blog on 11 June 2020.]

Pada 8 Juni 2020, indeks NASDAQ pasar saham AS ditutup pada level tertinggi sepanjang masa, sementara S&P 500 menunjukkan laba untuk tahun ini.

Ada ketidakcocokan besar antara apa yang terjadi di pasar saham Amerika dan ekonomi, sehingga beberapa investor mungkin bertanya apakah sekarang saat yang tepat untuk memendekkan saham.

(Menyingkat saham berarti berinvestasi dengan pandangan bahwa harganya akan turun.)

Ini adalah waktu yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Tetapi sebelum Anda mulai korslet saham, di sini adalah pengingat risiko korslet.

Risiko Kelemahan Tidak Terbatas

“Pasar bisa tetap irasional lebih lama dari yang Anda bisa tetap pelarut”

– John Maynard Keynes

Saya pikir ini penting untuk mengingatkan diri kita sendiri bahwa korslet saham dapat memberikan keuntungan terbalik sebesar 100%, tetapi itu memiliki risiko penurunan tak terbatas.

Jika Anda kekurangan stok dan naik lebih dari 100%, Anda akan kehilangan lebih dari 100% dari modal awal Anda. Dan itu mungkin terjadi lebih sering daripada yang Anda bayangkan.

Hertz, perusahaan rental mobil yang mengajukan perlindungan kebangkrutan bulan lalu, telah melihat kenaikan harga sahamnya lebih dari 600% dari level terendah 26 Mei 2020.

Jangan lupa juga bahkan jika posisi pendek Anda pada akhirnya berakhir dengan benar, Anda harus menahan gejolak perut. Ini dapat menyebabkan Anda harus melakukannya memasang modal lebih banyak – untuk mempertahankan posisi sell – untuk mendapatkan pengembalian kecil.

Selain itu, jika stok naik dan Anda kehabisan uang tunai untuk mendukung posisi Anda, broker Anda bisa tutup paksa posisi Anda, meninggalkan Anda dengan kerugian.

Mungkin juga butuh waktu bertahun-tahun untuk posisi pendek untuk akhirnya melunasi, memberi investor pengembalian tahunan yang sangat kecil jika sahamnya jatuh.

Investor Profesional Tidak Kebal terhadap Kerugian Besar

Taruhan Herbalife dari Bill Ackman muncul di benak saya.

Herbalife adalah perusahaan yang menjual produk nutrisi melalui skema pemasaran multi-level. Dalam model pemasaran ini, konsumen dapat memperoleh komisi dengan merujuk teman untuk membeli produk perusahaan.

Ackman percaya bahwa Herbalife sangat agresif dalam merekrut penjual sehingga sebagian besar penjualannya berasal dari orang-orang yang ingin mendapatkan hasil dari komisi, dan bukan karena mereka ingin menggunakan produk yang mereka beli.

“Pelanggan” ini hanya membeli produk sehingga mereka dapat mencoba menjualnya dan mendapatkan komisi.

Ackman memulai kependekannya di Herbalife pada tahun 2012 dan memberikan presentasi selama 3 jam yang terkenal di tahun 2014 tentang mengapa ia percaya bahwa perusahaan adalah skema piramida.

Skema piramida secara efektif adalah skema di mana hanya bagian atas piramida yang menjadi kaya dengan mengorbankan orang-orang di bagian bawah piramida.

Meskipun saya [Jeremy Chia of The Good Investors] secara pribadi percaya bahwa metode pemasaran Herbalife agresif dan dapat dilabeli sebagai tidak etis, itu tidak ilegal.

Taruhan Herbalife Ackman juga menjadi lebih rumit ketika investor miliarder Carl Ichan mengambil posisi panjang dan mengambil lebih dari seperempat saham perusahaan.

Pertama-tama, sangat sulit bagi Ackman atau pihak berwenang untuk membuktikan bahwa Herbalife mengoperasikan skema piramida selama ada produk pada akhirnya.

Dalam hal ini, walaupun banyak distributor Herbalife yang akhirnya membeli produk nutrisi yang tidak mereka konsumsi, perusahaan dapat mengatakan bahwa mereka secara sah menjual produk kepada mereka.

Ini mungkin bukan bisnis yang etis (di mata saya) tetapi pihak berwenang juga tidak menganggapnya bisnis yang curang.

Dana Ackman, Pershing Square, berakhir kehilangan US $ 1 miliar karena taruhan singkatnya pada Herbalife.

Squeeze Short (But Painful)

Posisi sell juga mungkin dihadapi paku tiba-tiba dalam harga saham yang timbul dari tekanan singkat.

Perasan singkat terjadi ketika harga saham naik, memaksa penjual pendek untuk menutup posisi mereka. Hal ini, pada gilirannya, menyebabkan harga saham naik lebih jauh, yang menyebabkan lebih banyak penjual pendek dipaksa untuk menutup posisi mereka.

Lonjakan harga bisa tiba-tiba dan cepat, dan banyak penjual pendek tidak punya pilihan selain melakukannya tutup posisi mereka dengan kerugian besar.

Contoh yang muncul dalam pikiran adalah saham Tesla.

Tesla telah menjadi salah satu saham tersingkat dalam beberapa tahun terakhir. Namun, ada beberapa hari ketika saham Tesla telah melihat kenaikan harga yang tajam dan cepat.

Beberapa kenaikan tajam ini disebabkan oleh kabar baik yang datang dari perusahaan. Tetapi kemungkinan kenaikan juga memiliki kontribusi dari penjual pendek yang dipaksa untuk menutup posisi mereka.

Kata-kata terakhir

Kita hidup di zaman yang aneh.

S&P 500 sekarang menunjukkan pengembalian positif sejauh ini pada tahun 2020, sementara NASDAQ berada di atas tingkat sebelum krisis COVID-19.

Dengan banyak ekonomi masih terkunci sebagian, investor bertanya-tanya mengapa harga saham tidak mencerminkan kontraksi ekonomi saat ini.

Namun, jika Anda tergoda untuk memendekkan pasar, penting untuk mengetahui risiko yang terlibat.

Korslet bisa menjadi kegiatan yang menguntungkan, tetapi juga penuh dengan risiko.

Secara pribadi, sebagai investor jangka panjang, alih-alih mencoba menghasilkan sedikit uang dari saham, saya lebih suka membeli stok berkualitas untuk jangka panjang Dimana peluang sukses banyak lebih banyak ditumpuk mendukung saya.


Artikel ini pertama kali muncul di The Good Investors dan merupakan bagian dari perjanjian sindikasi konten antara The Good Investors dan Seedly.

Banner Investor Yang Baik

Itu Investor yang Baik adalah blog investasi pribadi dua lelaki sederhana, Chong Ser Jing dan Jeremy Chia, yang bersemangat mendidik orang Singapura tentang investasi pasar saham.

Jika Anda memiliki pertanyaan tentang stok ini dan stok lainnya secara umum, mengapa tidak pergi ke Komunitas Seedly untuk membahasnya dengan individu yang berpikiran sama?

Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *